海报新闻记者 沈童 报道
一家PCB企业因董秘的一句“调研不是请客吃饭，公司也不是开餐厅的”的犀利回应，引发了市场对机构调研规范性与上市公司接待成本的关注。
直接、幽默，68岁董秘的一贯风格
“董秘你好，作为小投资者，我非常关心最近调研的机构这么多，公司有没有管餐食的？这么多人来调研餐费的支出也不少，加重了公司的负担。”10月28日，有投资者在互动平台向沪电股份（002463）提出这样一个看似琐碎却实际的问题。
沪电股份董秘的回复简短而犀利：“感谢您的关注，看得出来，您对问题中的这些细节进行了深入地思考。调研不是请客吃饭，公司也不是开餐厅的。”
记者注意到，这已不是沪电股份董秘第一次以直接而幽默的方式回应投资者提问。
从回应投资者建议公司蹭deepseek热点时的“既无心为之，也不屑去学”，到回答公司是否考虑收购英伟达时的直接否定，沪电股份董秘的互动风格在A股市场中独树一帜。
在面对投资者关于高管年龄的质疑时，68岁的董秘李明贵曾幽默回应：“公司经营不是蹦迪……”
当投资者想引导董秘，反复问董秘订单问题时，董秘也很个性，劝投资者“持续质疑又不相信，不如走人”。
当投资者要求公司裁员增加利润时，董秘回复：说归说笑归笑，别拿打工人开玩笑。
这种回应风格也反映了公司管理层更关注业务实质而非市场炒作的态度。
巧妙回复背后：AI驱动公司产能扩张
值得一提的是，这位投资者的提问并非空穴来风。作为PCB（印制电路板）行业的龙头企业，沪电股份近年来因切入AI服务器和高速交换机赛道，业绩表现亮眼，吸引了大量机构关注。
就在董秘回应的同日，沪电股份交出了一份不俗的成绩单，2025年第三季度，公司实现营业收入50.19亿元，同比增长39.92%；归母净利润10.35亿元，同比增长46.25%，单季度利润创下新高。
从前三季度整体来看，公司实现营收135.12亿元，同比增长49.96%；归母净利润27.18亿元，同比增长47.03%。
而沪电股份之所以能吸引众多机构调研，主要得益于其在AI相关PCB产品上的强劲表现。
2025年上半年，公司企业通讯市场板实现营业收入约65.32亿元，同比大幅增长约70.63%。其中，AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长约25.34%，占比达到23.13%。
更引人注目的是，高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品成为公司增长最快的细分领域，同比增长约161.46%，占比达到53.00%。
开源证券分析师表示，“AI领域强劲需求成为公司营收和利润快速成长的重要驱动力”。
而为满足AI带来的高阶产品需求，沪电股份正积极扩充高端产能。据悉，公司总投资约43亿元的“人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目”已在2025年6月下旬开工建设，预计2026年下半年开始试产。
与此同时，沪电股份的泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，在AI服务器和交换机等应用领域，已取得2家客户的正式认可，另有4家客户的认证与产品导入工作也在持续推进。
信达证券分析师莫文宇表示：“公司系算力产业链核心个股，我们看好公司在该领域的发展前景，维持对公司的‘买入’评级。”
机构调研上市公司都包括什么？
除此之外，有不少投资者比较好奇，机构对上市公司调研的具体流程和步骤，以及其中是否包括调研餐费等问题。
一位头部券商研究员在接受海报新闻记者采访时表示：“一般情况下，上市公司会根据调研时间和节奏安排工作餐，但大多数机构人员并不会特别在意这一点，调研核心还是了解公司经营情况。”
曾就职于国内顶尖私募投资机构的刘女士向记者透露，机构调研上市公司的典型流程包括预约登记、现场交流、参观环节等。而作为买方机构，相比于卖方机构，由于后期要真金白银的投资一家公司，因此调研周期会更长，其中也可能包括暗访和市场调查等动作。而在整个调研活动中，被调研公司的餐食安排并非规定动作，更多是公司自愿提供的便利服务。
一般而言，在A股市场中，能吸引大量机构频繁调研的公司，通常是在特定领域有突出优势或处于行业风口的企业。沪电股份也正是因为站上了AI算力基础设施的风口，才成为了机构关注的焦点。
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